尽管近期部分基金有所回升,但夙昔一年的答复率远低于行业基准和同类基金,标明其策略在一定时代内并未告成。跟着房地产行业的捏续承压,陈小鹭的投资组合面对更大的不驯顺性和下行风险,投资者对其过度押注地产股的策略也日益感到担忧。
10月16日,工银瑞信基金司理陈小鹭处置的多只基金因重仓地产股,强势置身本日涨幅榜前哨,尤其是其掌管的工银国度计谋股票基金,单日净值增长3.88%,近一个月累计高涨37.85%,施展尤为亮眼。
干系词,在短期细心的功绩背后,陈小鹭正在进行一场颇具争议的“豪赌”:其旗下基金的捏仓高度围聚于房地产板块,重仓股涵盖了招商蛇口、保利发展、东方雨虹等行业龙头。在房地产行业捏续诊治的配景下,这一激进布局激励了平素温文与酌量。这种策略究竟能为投资者带来丰厚答复,照旧最终成为一场高风险的冒险,仍有待市集进一步考据。
图:工银瑞信基金司理陈小鹭高度围聚捏仓地产股,短期功绩欠安
]article_adlist-->自2011年加入工银瑞信基金以来,陈小鹭凭借其在基础化工规模的丰富教会,在基金行业内一直保捏活跃。他曾处置多只股票型基金,专注于计谋性行业的投资布局。自2016年起,他先后处置工银瑞信国度计谋股票基金、工银瑞信产业升级股票基金等家具,并迟缓以勇于押注高风险板块而闻明。即便在房地产市集捏续诊治的情况下,陈小鹭依然给与大举重仓地产股,展现了他对该行业的刚毅信念。
铁心2024年二季度末,陈小鹭处置的四只基金——工银灵动价值A、工银核神思遇A、工银产业升级A和工银国度计谋主题的前十大捏仓高度同样,且捏仓围聚度极高。每只基金的前十大重仓股占比均擢升70%,其中工银灵动价值A的前十大捏仓占比更是达到75.11%。这些基金大批重仓房地产行业过甚陡立游有关企业,如招商蛇口、保利发展、华润置地等地产龙头公司,以及东方雨虹、顾家家居等家居建材企业,充分体现了陈小鹭对房地产产业链的深度布局。
图 工银瑞信陈小鹭旗下基金2024年6月末前十大捏仓。
数据开首:Wind。
尽管这一捏仓策略显深刻陈小鹭对地产板块的恒久信心,但也使得他的基金施展与房地产行业的波动细腻挂钩,面对更大的市集波动风险。尤其是在房地产行业捏续承压的配景下,陈小鹭依然刚毅捏有地产股,标明他对行业前程的乐不雅观念。实质上,陈小鹭在2023年年报中指出,固然房地产行业短期承压,但从中期来看,行业形状的诊治还是迟缓豁达。他觉得,与前几轮周期中高杠杆企业的激进膨大不同,本轮周期将更贯注应酬“硬着陆”风险,谨慎的龙头企业将在诊治中获取上风。这一不雅点为他持续重仓地产股提供了表面依据和支捏。
干系词,尽管这些基金在近期有所回升,陈小鹭处置的多只基金在夙昔一年和两年的答复仍面对较大挑战。举例,工银国度计谋主题基金近六个月的收益率为12.38%,在同类基金中排行169/949,但夙昔一年的答复为-15.21%,近两年则为-20.85%,远低于基准和同类基金的平均水平。工银产业升级基金施展访佛,近六个月的收益率为17.24%,但夙昔一年的答复为-13.52%。工银核神思遇基金也在短期内回升,近六个月收益达到18.80%,但夙昔一年的答复仍为-12.92%。总体来看,固然这些基金近期的施展存所改善,但恒久功绩依然承压,尤其是在重仓房地产板块的配景下,未能在夙昔的市集环境中完了预期的答复。
图 工银瑞信陈小鹭在管基金近三年功绩施展。
数据开首Wind。
2023年,房地产行业持续承受政策调控等多重压力,地产板块全体施展诊治。尽管市蚁集不乏回调后的反弹,但全体上地产股依然处于低位徜徉。以陈小鹭重仓的几只地产股为例,东方雨虹在2023年上半年净利润和营收双双下滑,股价大幅着落30%;保利发展自岁首以来着落擢升10%,并遭到机构投资者的减捏。这些个股的疲软施展无疑负担了陈小鹭基金的全体答复。
图 东方雨虹2023年1月1日至2024年10月18日股价走势。
尽管如斯,陈小鹭并未因此诊治其投资策略,反而在二季度持续加仓这些个股,进一步围聚捏仓。这种“重仓押注”式的投资作风使得他处置的基金在市集高涨时施展凸起,但当地产板块施展欠安时,也承受了纷乱的回撤压力。举例,固然工银国度计谋股票基金的净值在二季度有所回升,但岁首以来的跌幅依然权臣,远超行业平均水平。
尽管近期部分基金有所回升,但夙昔一年的答复率远低于行业基准和同类基金,标明其策略在一定时代内并未告成。跟着房地产行业的捏续承压,陈小鹭的投资组合面对更大的不驯顺性和下行风险,投资者对其过度押注地产股的策略也日益感到担忧。尽管这种策略在市集反弹时可能带来可不雅的答复,但其高风险性仍遏制疏远。
裁剪 | 吴雪
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